반응형 바오로와 리디아 서재127 옵션내재채권 - 최초의 옵션내재채권은 1863년 채권과 면화를 연계한 금융상품으로 국가의 이름으로 발행된 첫 파생금융상품 1) 전환사채(Convertible Bond : CB) - 채권자의 청구에 의하여 일정한 조건에 따라 발행기업의 보통주로 전환할 수 있는 권리(전환권)가 부여된 채권 - 전환권이 없는 일반채권에 비하여 낮은 이자율로 발행하여 이자부담을 감소하려는 목적 - 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여됨으로 인해 간접적인 증자 효과 - 전환사채 투자시의 검토사항 (1) 신용위험 : 투자한 회사의 신용등급 및 부도시의 회수율 점검 (2) 채권가치 : 전환권은 주가가 하락하면 가치가 없어지기 떄문에 주가가 상승하지 않을 경우의 투자수익륭이 중요 (3) 주식가치 : 주식가격이 큰 폭으로 상승하면 CB투자자에게도 .. 2020. 6. 19. 물가와 채권 - 물가 : 시장에서 거래되는 개별상품의 가격을 경제생활에서 차지하는 중요도 등을 고려, 평균한 종합적인 가격 수준 - 물가지수 : 물가의 움직임을 한눈에 볼 수 있도록 기준시점의 물가수준을 100으로 해서 지수의 형태로 나타낸 것 - 물가의 결정요인 : 1) 국민경제의 총수요와 총공급 - 총수요 증가 또는 총공급 감소 -> 물가 상승 압력, 총수요 감소 - 총수요 감소 공급 증가 -> 물가 하락압력 - 총수요에 영향을 주는 원인 : 통화량과 가계소득 - 총공급에 영향을 주는 원인 : 임금 및 국제원자재 가격 등 - 총수요와 총공급에 영향을 주는 원인 : 인플레이션 기대심리 - 통화량 증가 -> 상품 수요 증가, 이자율 하락 -> 물가상승 2) 가계소득 - 소득의 증가 -> 상품 및 서비스 수요 증가 -.. 2020. 6. 19. 채권가격 1. 채권과 이자율의 관계 - 채권가격과 이자율은 역의 관계 - 채권가격은 미래현금흐름의 현재가치이기 때문 - 이자율이 상승하면 채권가격은 하락 - 이자율이 하락하면 채권가격은 상승 - ex ) 1년 후에 11,000원을 받을 수 있는 채권 -> 이자율(할인율)이 10%일경우 : 11,000원 / (1+0.1)^1 = 10,000원(현재 채권가격)2 -> 이자율(할인율)이 20%일경우 : 11,000원 / (1+0.2)^1 = 9,167원(현재 채권가격) 2. 채권가격정리(민감도 = 리스크) - 말키엘의 정리 - 만기가 길 수록 채권가격의 민감도는 증가 - 만기가 길어짐에 따라 이자율변동에 대한 채권가격의 민감도는 증가하는데 속도는 감소한다 - 액면이자율이 작을수록 채권가격의 민감도는 증가한다 - 채권수.. 2020. 6. 17. 금융시장과 신용 1. 금융시장 1) 금융시장의 기능 - 정의 : 자금의 수요와 공급 연결(중개) - 자금의 유통가격을 탄력적으로 결정(이자율 등) - 유동성을 높여 거래 활성화 - 위험 분산 - 금융거래에 필요한 정보의 시간 및 비용 절감 2) 금융시장의 분류ㅔ9 (1) 중개기관의 유무를 통한 분류 - 간접금융시장 : 자금수요자와 공급자가 금융기관(은행)을 통해서 거래 - 직접금융시장 : 자금수요자와 공급자가 금융기관(채권)을 통해서 거래 (2) 금융상품의 만기 - 단기금융시장 : 1년 이내 - 장기금융시장 : 채권, 주식 (3) 금융상품의 유통단계 - 발행시장 : 회사채, 주식등이 투자자에게 처음으로 발행(매출) 모기지대출채권을 다양한 금융상품으로 변환시키는 등의 형태 - 수표, 어음 등 다양한 지급결제수단 제공 4... 2020. 6. 17. 주식_2020.06.16 -한국인은 역시 신라면인가. -미국장에서 단타를 하기에 아직 내 역량이 많이 부족하다. 어제 코스피/코스닥의 엄청난 하락으로 쫄아서 미국장의 단타용들을 다 매도처리했다. 또한, 하락을 예견하고 SPXS를 좀 비싼 가격에 추매한 것이 가슴아프다. - 이제, 세계 증시는 2라운드에 돌입한듯하다. 개인들의 미친 매도세가 점차 꺽이며 자본가들이 그 틈을 노리는 중 아닐까? -저번주부터 야금야금 매도하면서 인버스 및 매도금, 배당금으로 현금확보 중이다. - 머크같은 기업들이 조금씩 떨어질때마다 매수를 해주며 현금 확보에 충실해야겠다. -더이상 호재는 없다. 시장은 이미 포화를 외치며 많은 악재를 호재화(?)하여 시장을 끌어 올렸다. 이제 남은건 진짜 호재들인데, 이는 자산의 이동을 말한다고 생각한다. 시장이 개선.. 2020. 6. 16. 채권의 종류와 위험 - 우리나라는 국고채권(국채법), 국민주택채권(주택법), 재정증권(국고금관리법)으로 분류 - 발행한도 : 국회동의를 받은 한도 내 - 3년만기 국고채의 수익률이 실세금리로 사용 - 국고채와 국공채는 다르다 => 국공채 : 국고채 + 지방채 + 특수채 1. 채권의 일반적인 분류 1)국채 - 국채 표시방법 : "국고0575-1809(08-05)" => 액면이자율 5.75%, 만기일 18년 09월, 2008년에 발행, 5번째 발행 - 국채통합발행제도 => 2000년 05월부터 시행 => 일정기간 이내에 추가 발행시에는 만기일과 표면금리를 직전 발행 국고채와 똑같이 적용하여 발행 => 만기 5년짜리 국고채의 통합발행기간 : 6개월 - ex) 5년짜리 국고채를 1월에 발행했을 경우 6개월 이내에는 같은 금리와 만.. 2020. 6. 15. 채권의 역사 - 미국 남북전쟁 - 1860년 미국은 3100만명의 인구로 경제가 활성화 - 주정부의 권한 확대와 서부에서의 금강 발견으로 남부와 북부의 주간의 마찰 - 북부의 경제 : 상공업, 중상주의, 보호무역 - 남부의 경제 : 농업, 중농주의, 자유무역 - 노예제 금지를 옹호하는 링컨이 선출되고 남부의 7개 주는 '남부연합'을 구성하여 1861년 미합중국으로부터의 분리 - 남북전쟁에서 경제적으로 북부의 '그린백', '국채', '소득세'에의해 북측이 승리를하게 됨. 1)그린백 (1) 그린백 이전의 지폐 및 문제 => 기존의 화폐제도는 각 지방은행이 연방정부가 아닌 주정부 통제아래 근은복본위제를 통하여 금융증서나 지폐를 발행(금태환) => 은행수의 증가 : 1836년 713개 -> 1860년 1562개 => 9천 종의 은행권 발행,.. 2020. 6. 14. 채권평가의 기초 미래가치 = FV, 현재가치 = PV, 수익률 = R, 기간 = n - 미래가치(FV) = 현재가치(PV) * ( 1 + 수익률(R)) - 단리 : FV = PV * ( 1 + R) - 복리 : FV = PV * ( 1 + R)^n - 할인(미래의 현금을 현재의 가치로 측정, 복리의 역, R=할인율) : PV = FV / ( 1 + R)^n - 할인율이 증가하면 현재가치가 감소한다. 단순하게, 할인을 많이해주니까 더싸게(?) 살 수 있다. - 미래가치가 증가하면 현재의 가치또한 증가 - 만기(n)과 할인율(R)의 증가는 현재가치의 감소를 뜻한다. *연금의 경우 불입이 발생함으로 아래아 같은 공식이 성립된다. - 현재가치 예제 : 매년 100만원을 4년 동안 연말에 불입한 연금의 현재 가치는?(연 이자율 .. 2020. 6. 12. 위험과 수익률 "인간은 기대부에 따라 의사결정을하는 것이 아니라 기대효용에 따른다" - 18세기 스위스 수학자 다니엘 베르누이 曰 - 인간은 투자 시, 기대되는 수익의 크기보다 수익이 날 수 있는 확률의 크기를 더 가치있게 보게된다. 그 이유는 바로 리스크(위험)을 고려하는 인간의 합리적인 판단이 있기 떄문이다. - 위험을 고려한 투자 의사결정을 '효용'이라 하며, 효용의 평균값을 '기대효용'이라 말한다. - '부의 증가로 발생하는 효용의 증가는 재화(재산)의 양에 반비례한다' - 한푼도 없는 사람에게 1억이 생기는 것과 대기업 사장님의 1억의 의미는 다를 것이다. - 증가하는 효용을 '한계 효용'이라 했을때, 재산을 x축, 한계 효용을 y축에 넣는다면 그래프는 우하향하게 된다. - 이것을 [한계효용의법칙] 이라 말한.. 2020. 6. 12. 이전 1 ··· 10 11 12 13 14 15 다음 반응형
